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L'Association Sportive de Monaco Football est fondée le 1er Août 1919 à la suite d'une fusion de cinq groupements de la Principauté de Monaco et de Beausoleil.
La société omnisports Association Sportive de Monaco est, quant à elle, fondée le 23 août 1924. L'AS Monaco Football est alors absorbée par celle-ci et devient donc la section football du grand club monégasque.

Le tout premier match de l'AS Monaco, en tant que club professionnel, en Championnat de France de Division II interrégional, groupe Sud, date du dimanche 3 septembre 1933, et se conclut par une victoire 3-2 sur le terrain du Football Athlétic Club de Nice.
Le 23 avril 1939, le stade Louis II est inauguré dans le quartier de Fontvieille et l'équipe dispose enfin d'un vrai stade de football.

En 1947 - 48, la guerre terminée, les Asémistes remportent le championnat de Division d'Honneur du Sud-est. Un vent nouveau souffle sur l'AS Monaco.
1948 marques le retour du club en championnat professionnel, et plus précisément en championnat de Deuxième Division.

Le début des années 50 marquera le retour de l'ASM au premier plan. Les Rouge et Blanc sont tout près d'accéder à la Première Division, mais ces tentatives resteront vaines.
Lors de la saison 1952 - 1953, l'effectif de l'ASM est de grande qualité et son budget (36 millions d'anciens francs) permet de rêver aux plus grands exploits. La fin du championnat offrira au club sa première saison en Division I après seulement cinq saisons de professionnalisme.
Saison 1955 - 56, l'ASM terminait troisième du championnat et montait donc pour la première fois de son histoire sur le podium national.
En 1956 - 57, ils terminent à la cinquième place du classement mais commencent à être reconnus sur la scène nationale.
En 1957 - 58, l'ASM remportera la médaille de bronze en championnat et ira jusqu'en demi-finale de la Coupe de France, éliminée par le Nîmes Olympique (2-1).
En 1958 - 59, la saison sera médiocre, le club finissant dans l'anonymat du championnat.
En 1959 - 60, l'ASM remporte enfin son premier trophée, la Coupe de France, après une finale remportée face à l'AS St Etienne, au stade de Colombes, sur le score de 4-2. Cette année marque le véritable début de l'histoire.

C'est lors de la saison 1960 - 61 que l'AS Monaco inaugure son mythique maillot à diagonale, proposé par la Princesse Grace. C'est également lors de cette saison que l'ASM gagne son premier titre de Champion de France.
En 1961 - 62, l'AS Monaco participe à la première Coupe d'Europe de son histoire. Ils s'inclinent face aux Glasgow rangers, mais les espoirs et les ambitions du club sont grandissantes.
1962 - 63 reste « l'Année » de référence du Club. En effet, l'ASM remporte à cette occasion le premier (et seul pour l'instant) doublé de son histoire.
Les années qui suivront seront d'ailleurs moins joyeuses. Malgré une deuxième place en 1963 - 64, l'équipe végètera dans la seconde moitié du classement pendant de longues années.
Tant et si bien qu'en 1969, seize ans après l'avoir quittée, l'ASM retrouve la Deuxième Division. Mais seulement pendant deux ans.